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距离降息再进一步!美联储发布6月议息决议,经济后周期态势显现

2019-06-20 09:43:00 来源:百家乐网 字号:

北京时间6月20日凌晨,美联储发布2019年6月议息决议。美联储公布会议声明,决定维持联邦百家乐官网利率在2.25%-2.50%不变。 虽然利率维持不变,但决议发布的经济预测显示,美国经济下行压力加大,叠加利率倒挂和低通胀关键,美联储未来启动预防性降息的概率大幅增加。 根据最新的经济预测,8名官员预计2019年将降息;另有8名委员预计年内维持利率不变,1名预计加息一次。这也意味着美联储或大步迈上降息之路。

拐点在6月,实质是经济  

事实上,在此前几次议息会议到5月底之前的讲话中,美联储官员讲话中仍以乐观情绪为主,认为美国经济强劲,风险主要来自于全球经济放缓对美国的负面拉动作用。 

而信心的拐点则出现在6月之初。包括美联储圣路易斯联储银行行长布拉德、美联储主席鲍威尔均在讲话中表示,对经济负面影响密切关注,美联储会采取合适的行动来维持扩张。 

而美联储副主席克拉里达的态度则更加明显,表示如果状况改变。可能会在经济放缓之前采取预防性降息。 

从6月之前的维持利率不变,到当前降息正式提上日程,信心拐点的背后,实质是美国经济下行压力的陡然增加。 

 

数据虽然尚可,趋势值得关注  

美国近期公布的数据均不及预期,美国经济放缓信号显现。 

美国PMI自2018年年中到达高点后持续下降,2019年4月PMI指数为52.8,5月制造业PMI则回落至52.1,虽仍在繁荣线以上,但已创出2016年11月以来的最低值,下滑趋势明显。 

制造业PMI新订单5月数据为52.7,也处于近三年来的低谷。Sentix 投资信心指数大幅下滑至5月6.5,前值为17.7。 

而从贸易数据来看,美国4月商品贸易帐逆差虽然连续两个月扩大,但仅较上月微幅扩大2亿至721亿美元,低于预期值727亿美元。其中出口额同比下降3.6%,环比降4.2%;进口同比降0.9%,环比降2.6%。 

劳动力市场紧缺,但薪酬增速缓慢,美国低通胀风险增加。消费数据不如预期。制造业数据疲软,是近三年来的历史低位,且有持续下降的趋势。因美国经济增速放缓信号显现,美联储对降息的态度也由之前的“耐心等待”发生转变,下半年之后降息概率加大。 

 

变数增加,中美贸易摩擦迎转机  

美国经济步入后周期,意味着欧美主要经济体过去持续近7年的经济回升遭遇挑战。 

从投资的角度看,欧美权益资产的风险度有所提升。但值得注意的是,随着未来美联储预防性降息的实施,美股短期出现流动性推动继续走牛的概率也不低。但总体而言,投资者应保持谨慎态度,通过多元配置,布局股、债、另类资产等丰富组合构成,在控制组合波动的同时,追求较好收益。 

此外,随着美国经济下行压力加大,中美贸易摩擦有望得到转机。尤其是A股市场经历持续调整之后,估值水平大幅降低,长期投资价值提升。 

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